航太夢＝散戶收割機？SpaceX一度跌破發行價　華爾街投資人：合理價僅30美元

文章作者：浏览次数：发表时间：2026-07-17 17:18:43

實習記者黃摯恩／綜合報導

馬斯克旗下SpaceX自上月12日IPO掛牌滿一個月，週三（15日）美股盤中股價首度跌破135美元發行價，雖然終場勉強收在135.27美元，但相較6月中旬高點，累計已回落約40%。華爾街資深投資人George Noble日前警告，這波跌勢恐怕尚未結束，隨著內部人持股限制陸續解除，SpaceX恐面臨龐大賣壓，他更直言，公司合理股價應僅約30美元。

馬斯克旗下SpaceX 於週三美股盤中股價首度跌破135美元發行價。（示意圖／Pexels）

SpaceX自IPO以來，一度憑藉馬斯克光環，以及航太、星鏈（Starlink）、火星移民等題材，成為市場最受矚目的新股之一，股價也在掛牌後快速衝高。不過，隨著IPO熱潮逐漸降溫，股價自6月中旬高點225美元一路回落，週三收盤報135.27美元，幾乎回吐上市以來全部漲幅。

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SpaceX自掛牌上市以來，市場對其估值始終存在不少質疑。George Noble也表示，SpaceX此次IPO更像是一場精心設計的「散戶收割機」。他認為，SpaceX上市初期股價大漲，主要受惠於IPO公開流通股不到總股本5%，加上短時間內被納入那斯達克100與羅素指數，帶來大量被動資金買盤，在籌碼稀少下推升股價，而非完全反映基本面。

Noble也質疑SpaceX估值已遠高於基本面，公司至今尚未獲利，去年虧損近50億美元，但上市時估值已超過年營收90倍，股價高峰時更接近140倍。隨著8月起閉鎖期陸續解除，大量內部人及早期股東持股將解禁，他指出，這才是SpaceX股價真正的考驗，並認為其合理股價應僅落在每股30美元左右。

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